Résultats annuels et du 4ème trimestre 2017

Ce vendredi 9 février, Amundi publie ses résultats pour l’année et le 4ème trimestre 2017 : une collecte nette élevée et de très bons résultats.

L’exercice 2017 se clôture sur un très bon niveau d’activité, portant ainsi les encours de gestion à 1 426Md€¹, avec des résultats en hausse sensible grâce à l’intégration de Pioneer Investments et à la dynamique d’activité.

La progression des encours est imputable à, d’une part à l’apport des encours de Pioneer Investments (242,9 Md€), consolidés à compter du 2^ème semestre 2017, à d’autre part un niveau élevé de collecte, + 70,6 Md€², et à enfin un effet de marché favorable (+26,7 Md€), en particulier sur les actions.

Une collecte nette combinée de 70,6Md€²

La collecte nette a été à la fois élevée et diversifiée, l’ensemble des segments de clientèle, des expertises de gestion et des zones géographiques ayant enregistré des flux nets positifs ; ceux-ci ont été notamment tirés par une bonne dynamique commerciale dans le Retail (70% du total), par l’International (73% du total) et par les produits Moyen-Long terme (51% du total).

Le segment Retail affiche en effet un niveau élevé d’activité, avec des flux nets en 2017 de +49,6 Md€, réalisés dans l’ensemble des canaux de distribution, à comparer avec +31,5 Md€ en 2016 .

Le segment des Institutionnels et Corporates enregistre une collecte nette solide (+21 Md€ en 2017), en retrait cependant par rapport à 2016 (+28,9 Md€) en raison notamment de la réinternalisation d’un mandat par la BCE au T1 2017 pour -6,9 Md€. Hors cet effet, la collecte nette serait stable.

Toutes les classes d’actifs ont contribué à la collecte nette en 2017.

Amundi affiche ainsi une collecte de 131 Md€² en 2 ans (2016-2017), supérieure à l’objectif de 120Md€ sur 3 ans annoncé lors de la cotation en Novembre 2015. 

Résultats combinés en croissance sensible³

Les résultats combinés³, qui permettent d’apprécier la performance du nouveau Groupe à périmètre comparable, sont en croissance sensible grâce à une solide progression des revenus (intégrant un niveau élevé de commissions de surperformance et de revenus financiers) et à l’amélioration du coefficient d’exploitation.

• Les revenus nets⁴ s’élèvent à 2 722M€, en hausse de +7,5% par rapport à 2016, en ligne avec la progression des encours sous gestion grâce notamment aux comissions de surperformance
• Les charges d‘exploitation⁵ sont maitrisées, ne progressant que de +2,1% ; il en résulte un coefficient d’exploitation⁶ de 52,4%, en amélioration de 2,8 points, intégrant les premiers effets des synergies. Ce coefficient d’exploitation dépasse également l’objectif annoncé en Novembre 2015 de ne pas dépasser 55%
• Compte tenu d’une charge d’impôt⁶ de 393 M€, le résultat net part du Groupe ajusté s’élève à 918 M€, en hausse de +14,1% par rapport à 2016.

Une politique de dividende attractive

Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée Générale, qui se tiendra le 15 mai 2018, un dividende de 2,50 € par action, en numéraire, soit une croissance de +13,6% vs  2016.

Ce dividende correspond à un taux de distribution de 65% du résultat net part du Groupe hors coûts d’intégration (sur la base du nombre d’actions fin 2017) et à un rendement de 3,53% sur la base du derniers cours de l’action fin 2017.

Ce taux de distribution va au-delà l’objectif de Novembre 2015, qui annonçait un taux de 60%.

La  collecte nette au 4^ème trimestre affiche un niveau soutenu (+13,1 Md€), tirée par le Retail et les actifs Moyen-Long Terme (+10,4 Md€).

Résultats T4 combinés en croissance⁴

Les revenus nets⁴, à 751 M€, sont en croissance de +11,6% en lien avec la progression des encours, mais aussi grâce à un montant significatif de commissions de surperformance (82 M€) ainsi que de revenus financiers (34 M€, liés à des cessions de participations minoritaires). Avec une évolution modérée des charges d’exploitation (+2,9%)⁵, le coefficient d’exploitation s’améliore de 4,3 points et s‘établit à 50,8%⁴. Après impôt^4, le résultat net part du Groupe ajusté atteint 269 M€ (+22%).

1. Encours et collecte incluant les actifs conseillés et commercialisés, en comprenant 100% des encours gérés et de la collecte des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP
2. Données combinées Amundi + Pioneer Investments
3. Les résultats nets combinés visent à présenter les évolutions économiques d’Amundi après l’intégration de Pioneer, en année pleine, pour les exercices 2016 et 2017. Les résultats combinés intègrent donc 12 mois de résultat Pioneer pour ces deux années.
4. Le résultat ajusté est le résultat net avant amortissement des contrats de distribution et avant coûts d’intégration de Pioneer qui ont une nature exceptionnelle
5. Hors coût d’intégration Pioneer
6. Hors coût d’intégration et hors amortissements des contrats de distribution