Résultats du 1er trimestre 2019

Dans un environnement de marché en amélioration, mais marqué par une aversion au risque persistante, ce vendredi 26 avril Amundi publie des résultats à nouveau en progression ; confirmant ainsi la résilience de son business model.  

Sur le 1^er trimestre 2019, le résultat comptable¹ s’élève à 235 M€, en hausse de +6,4% par rapport au T1 2018 et de +22,4% par rapport au T4 2018. Cette croissance est liée notamment à :

• un bon niveau de commissions nette de gestion et de produits nets financiers,
• à des charges d’exploitation maîtrisées

Le résultat net ajusté part du Groupe atteint ainsi 247 M€², en hausse respective de +3,2% et de + 10% par rapport au T1 2018 et au T4 2018. Ce résultat s’explique par² :

• des revenus nets quasi-stables s’élevant à 659 M€ (-0,6% vs T1 2018) grâce à une bonne gestion des marges permettant d’afficher des commissions nettes de gestion en croissance modérée (621 M€, soit + 0,9% vs T1 2018) qui, couplées à la hausse des produits financiers (18 M€), compensent le recul des commissions de surperformance par rapport à un T1 2018 particulièrement élevé 
• des charges d’exploitation stables (336 M€, soit -0,2% vs T1 2018), les synergies liées à l’intégration de Pioneer compensant les réinvestissements de croissance et les  effets de change et prix défavorables

Le coefficient d’exploitation s’établit ainsi à 50,9%, quasi-stable par rapport au T1 2018 et en amélioration sensible de 1,6 point par rapport au T4 2018.

L’activité d’Amundi sur le 1^er trimestre 2019 est marquée par un rebond de la collecte nette³ en actifs MLT⁴, tant sur les segments Retail qu’Institutionnels (+8,4 Md€, hors réinternalisation d’un mandat en Italie pour -6,3 Md€). Cependant, les flux nets sont au total de -6,9 Md€, en raison de sorties importantes de produits de trésorerie (-9,0 Md€) et de la réinternalisation (en janvier) du mandat institutionnel en Italie.

• Le segment Retail affiche un niveau d’activité en redressement en actifs MLT (+2,4 Md€ au T1 2019 vs +0,1 Md€ au T4 2018) porté notamment par les Réseaux Internationaux et par les Joint-Ventures asiatiques. Cependant, en raison de la décollecte sensible en produits de trésorerie (-7,8 Md€) dans les Réseaux France, les distributeurs tiers et les JVs, la décollecte nette du Retail sur le trimestre est de -5,4 Md€.
• Le segment des Institutionnels est également marqué par une collecte nette dynamique en actifs MLT (+6,0 Md€, hors réinternalisation d’un mandat en Italie pour -6,3 Md€). Malgré une collecte positive en actifs MLT, le segment des Institutionnels affiche au total, sur le trimestre, une décollecte de -1,5 Md€ ; due notamment à une décollecte importante en produits monétaires auprès des Corporates.
• D’un point de vue géographique, la collecte nette en actifs MLT a été réalisée à 70% hors de France⁵.
• Enfin, par classe d’actifs, la collecte nette MLT est bien répartie et tirée par toutes les expertises.  

Au total et grâce à un effet de marché positif, les encours gérés par Amundi sont en hausse de 3,6 % par rapport à fin 2018 et atteignent 1 476 Md€³ au 31 mars 2019.

Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi commente :

Dans un contexte d’aversion au risque persistant, ce premier trimestre est conforme au plan de marche, avec des résultats à nouveau en forte hausse, et en ligne avec les objectifs 2020. L’intégration de Pioneer est achevée. Le redressement de la collecte en actifs moyen/long terme illustre la capacité d’Amundi à répondre aux besoins de l’ensemble de ses clients, grâce aux renforcements continus de ses offres et de sa présence internationale.

<sup>1. Y compris amortissement des contrats de distribution.
2. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution et, en 2018, hors coûts d’intégration de Pioneer.
3. Encours & collecte combinés incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100% des encours gérés et de la collecte des JV asiatiques; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP.
4. Produits Moyen Long Terme (MLT) hors Trésorerie : actions, obligations, diversifiés, actifs réels, alternatifs et structurés.
5. Hors réinternalisation d’un mandat italien.</sup>