Dans l'article paru le 9 janvier dans les Echos. Vincent Mortier explique pourquoi les marchés restent résilients malgré les tensions géopolitiques, ainsi que les raisons qui expliquent le recul du dollar et la performance de l’or qui est redevenu une conviction majeure pour les investisseurs.
Points clés
- Des marchés à des niveaux record malgré de nombreux risques. L'absence de récession, une inflation maîtrisée et des profits en hausse expliquent le soutien des cours.
- Une moindre réaction aux chocs géopolitiques : les investisseurs prennent désormais le temps d'évaluer l’impact réel des chocs, certains secteurs pouvant même bénéficier d'annonces inattendues.
- Un dollar en recul sur le long terme : le déficit budgétaire américain reste élevé et l'offre de dollars abondante mais la demande n’est pas infinie.
- Risques à surveiller : bulle IA, surcapacité éventuelle des data centers, et risques liés à l'indépendant des banques centrales.
- Conséquence pour la gestion : diversification renforcée et couvertures tactiques des positions US pour concilier convictions long terme et protection.
