Résultats des 9 premiers mois et du 3ème trimestre 2023

Ce vendredi 27 octobre, Amundi publie ses résultats pour le troisième trimestre 2023, avec un résultat net^1,2 ajusté de 290 M€, en progression de +3% par rapport au troisième rimestre 2022.

Ce résultat s’explique, d’une part, par une nouvelle progression des revenus, notamment liée à une bonne résistance des commissions de gestion, et d’autre part, par son efficacité opérationnelle, les charges ayant progressé de façon plus modérée que les revenus, dans un contexte pourtant inflationniste.

Les encours atteignent 1 973 Md€ au 30 septembre 2023, en hausse sur le trimestre et sur un an.

Les investisseurs restent toujours prudents, ce qui se traduit par de faibles volumes de collecte sur le marché de la gestion d’actifs en Europe, avec une collecte en fonds ouverts³ faiblement positive, +36 Md€ au troisième trimestre. Supérieure à celle du trimestre précédent (+23 Md€), elle reste essentiellement tirée par les produits de trésorerie et la gestion passive.

Les encours gérés par Amundi au 30 septembre 2023 progressent de +4,1% sur un an (par rapport à fin septembre 2022) et de +0,6% sur un trimestre (par rapport à fin juin 2023), à 1 973 Md€. L’effet marché a été quasi neutre au trimestre, et favorable sur un an.

Amundi a dégagé une collecte élevée de +13,7 Md€, positive aussi bien en actifs Moyen-Long Terme qu’en produits de trésorerie, sur les segments Retail, Institutionnel et les JV.

Par segment de clientèle, le Retail enregistre une collecte positive de +2,0 Md€, marquée comme aux trimestres précédents par un haut niveau d’aversion au risque. Elle reflète une forte collecte en produits de trésorerie et a contrario une décollecte limitée en Actifs Moyen-Long Terme, et se décompose ainsi par type de clients :

• Les Distributeurs Tiers enregistrent une forte activité en ETF/fonds indiciels ainsi qu’en produits de trésorerie ;
• Les Réseaux Partenaires hors Amundi BOC WM continuent de capitaliser sur le succès des produits structurés et retrouvent de l’intérêt pour les produits de trésorerie ;
• En Chine, Amundi BOC WM est en décollecte, la montée en puissance confirmée de la nouvelle offre en fonds ouverts n’ayant pas permis ce trimestre de compenser l’arrivée à maturité de fonds à terme.

Enfin, le segment Institutionnels enregistre une forte collecte, à +9,3 Md€, surtout en Actifs Moyen-Long Terme. En revanche les Assureurs Crédit Agricole et Société Générale ont poursuivi leurs rachats, liés comme les trimestres précédents aux retraits des contrats d’assurance vie en euros par leurs clients.

Au troisième trimestre 2023, le résultat net ajusté^1,2 atteint 290 M€, en hausse de +3,0% par rapport au résultat du troisième trimestre 2022. Ce résultat a été obtenu grâce à une nouvelle progression des revenus et à l’efficacité opérationnelle, permettant une hausse annuelle des charges plus modérée que celle des revenus, dans un contexte pourtant inflationniste.

Les revenus nets ajustés² ressortent à 780 M€, en hausse de +2,9% par rapport au troisième trimestre 2022 :

• Les commissions nettes de gestion résistent bien sur un an, à 737 M€, en baisse de -1,4% par rapport au 3^e trimestre 2022, qui avait bénéficié d’éléments non-récurrents ;
• Les commissions de surperformance ressortent à 10 M€, contre 13 M€ au 3^e trimestre 2022 ; cela s’explique par l’adoption d’une politique prudente d’investissement dans des marchés incertains.
• Les revenus d’Amundi Technology, à 14 M€, poursuivent leur croissance : +13% par rapport au troisième trimestre 2022 ;
• Enfin, les revenus nets financiers et autres s’élèvent à 19 M€, grâce à des taux de rendement positifs sur le placement de la trésorerie nette.

La très bonne maîtrise des charges d’exploitation², permet de contenir la progression des coûts en dessous de celle des revenus, à seulement +2,3% par rapport au 3^e trimestre 2022. Comme aux trimestres précédents, l’impact de l’inflation, qui s’établit à 4,3% en rythme annuel dans la zone euro⁴, et les investissements de développement ont été largement absorbés par les gains de productivité et par les synergies dégagées par l’intégration de Lyxor, qui sont désormais presque entièrement réalisées.

Cette bonne maîtrise des charges, confirmée encore ce trimestre, traduit l’agilité d’Amundi à ajuster sa base de coûts, ce qui est reflété par un coefficient d’exploitation qui est au meilleur niveau du secteur : 54,4% en données ajustées², en légère amélioration par rapport au troisième trimestre 2022 (54,7%).

Le Bénéfice net par Action ajusté² atteint 1,42 €.

Amundi poursuit son plan de développement Ambitions 2025 :

• La gestion passive a enregistré une forte collecte ce trimestre, de +10,8 Md€, en produits indiciels/Smart Beta comme en ETFs ;
• En Asie, la collecte atteint +3,4 Md€, tirée par la JV en Inde, le début de stabilisation des JV en Chine et une forte activité à Singapour, au Japon et à Taiwan ;
• En investissement responsable, Amundi Transition Energétique⁵, en association avec des Caisses régionales du Crédit Agricole, a lancé en septembre un fonds pour financer la production et la consommation locales d’énergie renouvelable dans les territoires ; c’est le troisième fonds de ce type dans le cadre du programme d’investissement Alba 2. Par ailleurs la gamme de fonds s’inscrivant dans la trajectoire Net Zéro⁶ couvre cinq classes d’actifs et s’enrichit de nouveaux fonds ce trimestre, avec l’objectif d’atteindre une gamme complète en 2025, en gestion active comme passive. Enfin, la part des ETF sur la base d’indices d’investissements responsables a atteint 32% de la gamme⁷, contre 27% à fin 2022 et en route vers l’objectif de 40% en 2025.

Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :

Amundi a enregistré une bonne performance tant en termes d’activités que de résultats financiers au troisième trimestre 2023.
Notre offre adaptée au contexte de taux et d’inflation élevés a continué à séduire de nombreux clients dans un environnement incertain, toujours marqué par une forte aversion au risque. Nous avons ainsi enregistré une collecte élevée de près de +14 Md€, soutenue notamment par deux de nos axes stratégiques, la gestion passive et l’Asie.
Le résultat net, quant à lui, s’inscrit à un haut niveau reflétant la bonne efficacité opérationnelle d’Amundi et son profil diversifié. Trimestre après trimestre, ces résultats confirment le bon positionnement du Groupe sur les tendances de croissance de long terme, et la validité de notre plan stratégique.

<sub>1. Résultat net part du Groupe
2. Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles et coûts d’intégration de Lyxor en 2022
3. Sources : Morningstar FundFile, ETFGI. Fonds ouverts European & cross-border (hors mandats et fonds dédiés). Données à fin juin 2023.
4. Source Eurostat
5. Filiale à 100% d’Amundi
6. Tous les fonds Net Zero Ambition en gestion passive respectent les critères EU CTB/PAB
7. En pourcentage du nombre d’ETF gérés</sub>