Chiffres clés
De nouvelles avancées dans la réalisation de notre plan Ambitions 2025
Ce trimestre marque une nouvelle étape pour notre Groupe dans la réalisation de son plan de développement Ambitions 2025, dont les priorités stratégiques ont largement contribué à la croissance de l’activité et des résultats.
Les ETF
Notre ligne métier ETF a dépassé les 250 Md€ d’encours à fin septembre, en progression de +31% sur un an, grâce notamment à une collecte très dynamique atteignant sur neuf mois +17 Md€, dont +8 Md€ au troisième trimestre ; cela nous place à la deuxième place du marché européen en collecte ce trimestre ; cette collecte est bien diversifiée entre produits actions et obligataires, avec une forte part de marché dans la collecte en produits classés en investissement responsable (3 Md€, soit 34% de part de marché).
La Distribution Tiers
La Distribution Tiers a atteint 377 Md€ d’encours à fin septembre, en progression de +24% sur un an, avec une collecte nette sur 9 mois de +19 Md€, dont +7 Md€ au troisième trimestre, à laquelle ont contribué toutes les régions et toutes les classes d’actifs.
L’Asie
Nos encours en Asie progressent de +17% sur un an à 458 Md€, dont 103 Md€ en distribution directe hors Joint-Venture ; la forte collecte de +30 Md€ sur neuf mois dans la région continue à être alimentée par le succès de notre Joint-Venture indienne SBI MF, ainsi que par nos implantations directes au Japon, à Singapour, Hong Kong, mais aussi en Chine en dehors des 2 Joint-Ventures.
Technologie et services
Notre offre de Technologie et services connait également une forte croissance, avec des revenus de technologie de 54 M€ sur neuf mois, en hausse de +28% sur un an, et même de +42% au troisième trimestre par rapport à la même période de 2023; notre plateforme de distribution de fonds Fund Channel a dépassé les 490 Md€ d’actifs à fin septembre 2024 et signé un contrat de distribution avec ING en Allemagne ; Fund Channel a également intégré la technologie de la fintech AirFund dans son écosystème pour digitaliser l'accès aux actifs privés ; ces avancées ont contribué à ce que Fund Channel soit classée « Meilleure plateforme de distribution » pour la troisième année consécutive par la société de conseil et recherche Platforum.
Taux et Crédit
Notre plateforme d’expertise Taux et Crédit (Fixed income) gère désormais 1 160 Md€ d’actifs1 via une gamme très large de solutions, depuis les produits de trésorerie jusqu’aux fonds à maturité, qui profitent toutes de rendements attrayants et de la recherche par nos clients d’investissements offrant une certaine protection du capital ; ces solutions ont collecté +45 Md€1 sur neuf mois, dont +14 Md€1 au troisième trimestre grâce à l’activité soutenue en produits obligataires et en ETF.
Victory Capital
Le projet de partenariat avec Victory Capital a franchi une étape importante avec l’approbation par ses actionnaires des résolutions2 nécessaires à la finalisation de la transaction, attendue pour le premier trimestre 2025. Ce partenariat vise à créer une plateforme d'investissement américaine plus importante, au service des clients des deux sociétés, via la contribution des activités d’Amundi aux Etats-Unis en échange d’une participation d’Amundi de 26% dans le nouvel ensemble, ainsi que des contrats de distribution à 15 ans ; Amundi disposera ainsi d’un plus grand nombre d’expertises de gestion américaines et mondiales à offrir à ses clients ; la transaction, réalisée sans sortie en numéraire, est attendue relutive pour les actionnaires d’Amundi avec une augmentation de la contribution de nos activités US au bénéfice net et au bénéfice par action ajustés.
L’environnement de marché
Au troisième trimestre 2024, le niveau moyen des marchés actions3 a progressé de +1,1% par rapport au trimestre précédent et de +15,6%3 par rapport au même trimestre de 2023. Les marchés obligataires européens4 sont également en hausse, reflétant l’inflexion de la politique monétaire et les décisions de baisse des taux de la BCE notamment. Sur un an, notre indice de référence a progressé de +6,3%4 au troisième trimestre 2024 par rapport au même trimestre de 2023 et de +2,1%4 par rapport au trimestre précédent. L’effet marché est donc positif sur l’évolution de nos revenus et résultats.
En revanche, par rapport aux moyennes 2021 qui avaient servi de référence pour notre plan Ambitions 2025, l’effet marché n’est que très légèrement positif.
Le marché de la gestion d’actifs en Europe continue sa reprise graduelle. Les volumes en fonds ouverts5, à +213 Md€ au troisième trimestre, continuent à être tirés par les produits de trésorerie (+93 Md€) et la gestion passive (+75 Md€). Le troisième trimestre néanmoins enregistre pour la deuxième fois consécutive cette année des flux positifs en gestion active moyen-long terme (+45 Md€), tirés par les stratégies taux et crédit (+69 Md€).
Un haut niveau d’activité sur le trimestre en actifs Moyen-Long Terme
L’activité ce trimestre continue d’être marquée, comme le reste du marché européen, par l’aversion au risque de la clientèle Retail. Nous réalisons cependant de bonnes performances, tirées notamment par les ETF, la gestion obligataire, les Distributeurs tiers et l’Asie. Hors sortie exceptionnelle d’un mandat assurantiel, la collecte nette est positive dans toutes les grandes expertises moyen-long terme - gestion passive, active, produits structurés et actifs réels -, dans tous les segments de clientèle - Retail, Institutionnels, Joint-Venture - comme dans tous les grands marchés- France, Italie, Allemagne, Asie, Etats-Unis.
Nos encours sous gestion à un niveau record à près de 2 200 Md€
Nos encours gérés au 30 septembre 2024 progressent de +11,1% sur un an (par rapport à fin septembre 2023) et de +1,6% sur un trimestre (par rapport à fin juin 2024), à 2 192 Md€, un plus haut historique.
Au troisième trimestre 2024, l’effet marché et change s’élève à + 32,5 Md€ (+175,9 Md€ sur un an) et nous avons dégagé une collecte nette positive de +2,9 Md€.
Comme annoncé dès la publication des résultats du deuxième trimestre, ce montant comprend la sortie d’un mandat en multi-actifs avec un assureur européen, de 11,6 Md€, qui apportait de faibles revenus.
Corrigée de cette sortie, notre collecte nette du trimestre est de +14,4 Md€ dont +9,1 Md€ en Actifs Moyen-Long Terme. Elle est positive en gestion active et en ETF, partiellement compensés par une décollecte pour les stratégies indicielles. Les produits structurés et actifs réels et alternatifs enregistrent également une collecte positive, alors que les produits de trésorerie sont à l’équilibre.
Enfin, nos Joint-Ventures poursuivent leur solide dynamique commerciale, avec une collecte nette de +5,3 Md€, reflétant une contribution positive de l’Inde (SBI MF) et de la Corée du Sud (NH‑Amundi), partiellement compensée ce trimestre par une légère décollecte en Chine (ABC-CA) malgré la poursuite de la collecte en fonds ouverts.
Les encours de la clientèle Retail
Nos activités Retail enregistrent une collecte nette de +6,3 Md€ dont +1,3 Md€ en actifs Moyen-Long Terme, avec des évolutions contrastées selon les sous-segments :
- Notre activité auprès des Distributeurs Tiers connait un nouveau très bon trimestre en collecte nette totale (+6,8 Md€) ; toutes les régions ont contribué à cette collecte, très diversifiée par classes d’actifs, avec des contributions positives des ETF, produits de trésorerie mais également de la gestion active (+1,5 Md€) ;
- L’aversion au risque affecte davantage l’activité des clients de nos Réseaux partenaires en France (+1,1 Md€) et à l’International hors Amundi BOC WM (-0,9 Md€), malgré la bonne tenue des produits structurés et de trésorerie ainsi que des stratégies obligataires ; le réseau de Sabadell en Espagne poursuit sa dynamique (+0,4 Md€) ;
- En Chine, notre Joint-Venture Amundi BOC WM affiche une collecte négative ce trimestre (-0,7 Md€), les arrivées à échéance de fonds à maturité n’étant pas compensées par les souscriptions en fonds ouverts.
Les encours de la clientèle institutionnelle
Hors la perte du mandat assurantiel à faibles marges déjà mentionné, notre division « Institutionnels » enregistre une collecte très positive en Actifs Moyen-Long Terme, dans tous les sous-segments : les Institutionnels & Souverains pour +4,4 Md€, les mandats assurantiels de CA & SG avec +2,4 Md€ grâce à la poursuite ce trimestre de la reprise du marché en assurance vie traditionnelle/contrats en euros, les Corporates et l’Epargne Salariale grâce à la collecte en produits obligataires courts des entreprises. La décollecte en produits de trésorerie est largement saisonnière.
Une croissance soutenue du résultat net, +16% sur la même période à 337 M€, et plus de 1 Md€ sur les 9 mois 2024
Au troisième trimestre 2024 notre résultat net ajusté6 atteint 337 M€, en hausse de +16,1% par rapport au troisième trimestre 2023. Il intègre depuis le deuxième trimestre Alpha Associates, dont l’acquisition a été finalisée début avril.
La croissance de notre résultat net provient essentiellement de la croissance organique de nos revenus, amplifiée par l’efficacité opérationnelle, qui a permis de dégager un effet ciseaux positif, et par la très forte dynamique de nos Joint-Ventures asiatiques.
Ces résultats ont pourtant été obtenus dans un contexte persistant d’aversion au risque et d’inflation.
Nos revenus nets ajustés6 ressortent à 862 M€, en hausse de +10,5% par rapport au troisième trimestre 2023.
La croissance soutenue de nos commissions nettes de gestion, de +9,2% par rapport au troisième trimestre 2023, à 805 M€, reflète le bon niveau de notre activité et la progression de nos encours moyens sous gestion hors Joint-Venture ;
Nos commissions de surperformance ont doublé par rapport au troisième trimestre 2023, une base de comparaison basse ; elles sont en revanche en baisse par rapport au deuxième trimestre 2024 du fait du nombre moins important de dates anniversaires de fonds, et donc du niveau moins élevé de cristallisation7 au troisième trimestre qu’aux deuxième et quatrième trimestres, comme chaque année ; la performance de nos gestions est cependant à un bon niveau, avec plus de 71% des encours classés dans les premier ou deuxième quartiles selon Morningstar8 sur 1, 3 ou 5 ans et 257 de nos fonds notés 4 ou 5 étoiles par Morningstar au 30 septembre ;
Les revenus de notre ligne métier Amundi Technology, à 20 M€, poursuivent leur croissance soutenue (+41,8% par rapport au troisième trimestre 2023 ; +13,0% par rapport au deuxième trimestre 2024), confirmant le développement de cette activité ;
Enfin, nos revenus financiers et autres6 s’élèvent à 17 M€, en léger retrait par rapport au troisième trimestre 2023 et aux trimestres précédents.
La hausse de nos charges d’exploitation6, de +7,4% par rapport au troisième trimestre 2023, à 456 M€, reste inférieure à la progression de nos revenus (+10,5%) sur la même période, dégageant ainsi un effet ciseaux positif qui traduit notre efficacité opérationnelle. Cette hausse s’explique notamment par :
- la première consolidation d’Alpha Associates ;
- le provisionnement pour rémunérations variables individuelles en ligne avec la progression de nos résultats ;
- et enfin l’accélération de nos investissements dans les initiatives de développement selon les axes de notre Plan Ambitions 2025, notamment en technologie.
Notre coefficient d’exploitation, à 52,9% en données ajustées6, s’améliore par rapport au même trimestre de l’an dernier, et reste en ligne avec notre objectif 2025 et au meilleur niveau du secteur.
Notre résultat brut d’exploitation ajusté6 (RBE) ressort à 406 M€, en hausse de +14,2% par rapport au troisième trimestre 2023, reflet de la croissance à deux chiffres de nos revenus, amplifiée par notre efficacité opérationnelle.
Notre bénéfice net par Action comptable ajusté6 au troisième trimestre 2024 atteint 1,65 €, en progression de +16,0%.
Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré
"Nos résultats enregistrés au troisième trimestre 2024 démontrent une nouvelle fois notre potentiel de croissance. Le résultat net6,9, à 337 M€ sur le trimestre, progresse de +16% par rapport à la même période en 2023 et dépasse le milliard d’euros sur neuf mois. Nos encours atteignent un niveau record, à près de 2 200 Md€.
Nous avons su accompagner nos clients quels que soient leur profil et leurs besoins, ce qui s’est traduit par un haut niveau de collecte sur nos axes de développement stratégiques que sont l’Asie, les Distributeurs Tiers, ou encore les ETF.
En positionnant ainsi nos clients au cœur de notre stratégie et en continuant de développer les expertises qui répondent avant tout à leurs besoins, nous sommes idéalement positionnés pour saisir les opportunités de croissance de l’industrie de l’épargne."