Résultats du 1er trimestre 2021

Ce jeudi 29 avril Amundi publie des résultats pour le 1^er trimestre 2021 en forte progression, avec un bon niveau de collecte en actifs moyen-long terme (MLT)^1-2, et des encours³ atteignant 1 755 Md€ au 31/03/2021, en hausse de +14,9 % sur un an.

S’élevant à 309 M€, le résultat net⁴ trimestriel d’Amundi est le plus élevé depuis la cotation d’Amundi. Il est en très forte croissance, tant par rapport au 1er trimestre 2020 (+50,1%) que par rapport au 4e trimestre 2020 (+7,1%). Cette croissance s’explique par un effet de ciseau positif entre des revenus en forte hausse et des charges maitrisées.

Les revenus bénéficient en effet de l’amélioration des conditions de marché et de la dynamique de l’activité :

• Les commissions nettes de gestion sont en progression sensible par rapport au T1 2020 (+5,1%) et par rapport au T4 2020 (+5,6%), sous l’effet d’une part la hausse du niveau moyen des marchés actions (+11% T1/T1 et +10% T1/T4 pour l’indice EuroStoxx) et d’autre part et la bonne dynamique de la collecte en Retail et en actifs MLT depuis plusieurs trimestres 
• Les commissions de surperformance s’élèvent à un niveau record (111 M€ vs 42 M€ au T1 2020 et 94 M€ au T4 2021), reflétant la hausse des marchés et les bonnes performances des gestions.
• L’amélioration des conditions de marché explique l’évolution positive des produits nets financiers par rapport au T1 2020, au cours duquel la baisse brutale des marchés avait affecté le portefeuille de placements volontaires et le seed money.

Les charges d’exploitation sont maitrisées (376 M€). Leur évolution (+13,6% par rapport au T1 2020 et +1,5% par rapport au T4 2020) s’explique :

• par la hausse des rémunérations variables provisionnées, en lien avec la progression du résultat opérationnel,
• par l’effet périmètre par rapport au T1 2020 (+12 M€).

 Il en résulte un très bon coefficient d’exploitation – le plus bas du secteur - de 48,8%, vs 54,1% au T1 2020 et 50,7% au T4 2020.

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 755 Md€ au 31 mars 2021, en progression de +14,9% sur un an et de +1,5% par rapport à fin décembre 2020.

Le trimestre est marqué par une collecte dynamique en actifs MLT (+9,8 Md€ hors JVs) portée notamment par le Retail, et par des sorties en produits de trésorerie (-18,6 Md€ hors JVs) en ligne avec la tendance observée sur l’ensemble du marché européen de la gestion d’actifs, après plusieurs trimestres consécutifs de collecte.

Dans les JVs, l’activité a été contrastée avec un bon niveau de collecte en actifs MLT, et des sorties anticipées sur le Channel business en Chine.

Au total, les flux nets d’élèvent à -12,7Md€ sur le trimestre :

• Retail : La collecte est à nouveau dynamique en Actifs Moyen Long terme (+7,8 Md€), portée par tous les segments de clientèle, notamment les distributeurs tiers (+4,3 Md€, à la fois en gestion active et passive).  La nouvelle filiale chinoise Amundi BOC Wealth Management affiche un bon démarrage de son activité dans les réseaux du partenaire Bank of China: +0,9 Md€ de collecte en 3 mois.
• Institutionnels : Ce trimestre est marqué par une collecte positive en actifs MLT de +2,0 Md€ (vs -11,8 Md€ au T1 2020), tirée par tous les segments de clientèle institutionnelle. En produits de Trésorerie, la décollecte est de -18,2 Md€ après deux trimestres consécutifs de forte collecte (+34,7 Md€ au S2 2020).
• JVs : La JV indienne poursuit sa dynamique de développement avec une collecte de bon niveau (+3,0 Md€ en actifs MLT), traduisant un gain de parts de marché. En Chine (réseau ABC), l’activité est contrastée avec des flux en Mutual Funds demeurant solides à +2,1 Md€ et des sorties attendues de produits peu margés (Channel Business) liées à l’évolution réglementaire pour -7,0 Md€ (vs -16,5 Md€ au T4).
  Au total, la collecte dans les JVs est de -4,0 Md€ dont +3,0 Md€ en actifs MLT et – 7,0 Md€ en Channel Business

• Active management recorded high flows (+€5.9bn), driven mainly by Multi-asset and Equities expertise; bond management was affected by changes in interest rates.
• The trend in Real and Structured Assets continued, with +€1.6bn in net inflows in Q1 2021 (bringing AuM to more than €95bn at end-March 2021). Net inflows on Private Equity were particularly strong (+€1.0bn, i.e. €10bn in AuM at end-March 2021).
• Passive management, ETFs and smart beta had a good first quarter with +€2.3bn in net inflows, bringing AuM to €171bn at end-March 2021. With inflows of +€3.3bn in Q1 2021 in ETPs⁵, Amundi is the number five provider in Europe6. In total, ETP assets were €71bn at 31 March 2020 (ranked fifth in Europe⁶).

L’Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire d’Amundi aura lieu le 10 mai prochain à 9h30, dans le contexte actuel d’épidémie de covid-19, et, conformément aux dispositions adoptées par le Gouvernement, hors la présence physique des actionnaires.

Le Conseil d’Administration a souhaité toutefois cette année préserver les intérêts des actionnaires et leur permettre d’assister et de participer à l’Assemblée à distance et en direct, par voie de visioconférence. Ils pourront ainsi voter à distance et en direct sur les projets de résolutions, et poser des questions par voie écrite ou oralement pendant la période de discussion ouverte à cet effet.

Le changement de gouvernance annoncé le 10 février dernier prendra effet ce même jour : Valérie Baudson deviendra Directrice Générale d’Amundi, et Yves Perrier deviendra président du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale un dividende de 2,90 € par action, en numéraire. Ce dividende correspond à un taux de distribution de 65% du résultat net part du Groupe, et à un rendement de 4% sur la base du cours de l’action au 27 avril 2021 (clôture).  

• Détachement : 13 mai 2021
• Mise en paiement : à compter du 17 mai 2021.

Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi commente :

Amundi enregistre de très bonnes performances au 1^er trimestre 2021 : résultats en forte hausse, collecte en actifs MLT de bon niveau, efficacité opérationnelle encore en amélioration. Les initiatives stratégiques lancées en 2020 (partenariat avec Banco Sabadell, joint-venture avec Bank of China, Amundi Technology) commencent à porter leurs fruits. L’acquisition de Lyxor sera un nouveau relais de croissance. 
Ces bonnes performances démontrent la pertinence de la stratégie de développement mise en œuvre depuis la création d’Amundi avec constance et rigueur dans l’exécution. Cette stratégie a permis de faire d’Amundi le leader européen et un acteur mondial reconnu.
Au moment où je m’apprête à transmettre la direction générale à Valérie Baudson, et à succéder à Xavier Musca à la Présidence du Conseil d’Administration, je veux remercier Xavier pour son soutien et tous les collaborateurs d’Amundi pour leur contribution à la réussite de l’entreprise.

<sup>1. Hors JVs
2. Actifs Moyen Long Terme : hors produits de trésorerie
3. Encours & collecte nette yc Sabadell AM à compter du T3 2020, BOC WM à partir du T1 2021 et incluant les actifs conseillés et commercialisés et comprenant 100 % des encours gérés et de la collecte nette des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur QP
4. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution. Voir dans le Communiqué de Presse - page 7 - les définitions et la méthodologie
5. Exchange Traded Products, incluant les ETF (Exchange Traded Funds) et les ETC (Exchange Traded Commodities) comme l’ETC
6. GoldSource : ETF GI fin mars 2021</sup>