Résultats T1 2023

Ce vendredi 28 avril, Amundi publie ses résultats pour le 1^er trimestre 2023. Son résultat net ajusté est de 300 M€^1,2,  en baisse de -7,5% par rapport au 1^er trimestre 2022, en lien avec la baisse sur un an des marchés d’actions et d’obligations mais quasi stable par rapport au quatrième trimestre 2022. Ce résultat s’explique par le maintien de ses revenus au même niveau qu’au trimestre précédent et par la bonne maîtrise de ses charges.

Les revenus nets² s’établissent à 794 M€, en baisse de -4,9% par rapport au premier trimestre 2022 mais sont également stables (+0,4%) par rapport au quatrième trimestre 2022, s’appuyant sur :

• Les commissions nettes de gestion qui se sont maintenues à un haut niveau ;
• Les revenus d’Amundi Technology qui sont en forte croissance, confirmant son développement ;
• Les commissions de surperformance (28 M€) sont en baisse significative par rapport aux bases de comparaison élevées enregistrées aux premier et quatrième trimestre 2022 (respectivement 71 et 63 M€) ;
• Les revenus financiers et autres qui sont positifs grâce au retour à des taux de rendement positifs sur le placement de la trésorerie nette et, sur le trimestre, à des variations de marché positives du portefeuille d’investissements ;

Les charges d’exploitation² sont bien maîtrisées, à 425 M€, en hausse de seulement +0,6% par rapport au premier trimestre 2022, dans un contexte d’inflation élevée.

Les gains de productivité et la poursuite des synergies dégagées par l’intégration de Lyxor ont en effet permis d’absorber cette inflation ainsi que l’effet change défavorable, et de continuer à investir pour le développement.

Dans ce contexte, la hausse des coûts très modérée sur un an, très inférieure à l’inflation constatée dans la plupart des pays où Amundi exerce ses activités, traduit l’agilité d’Amundi à ajuster sa base de coûts. Si bien qu’Amundi affiche ce trimestre encore un coefficient d’exploitation au meilleur niveau du secteur : 53,6% en données ajustées².

Données comptables

Le résultat net comptable part du groupe s’élève à 285 M€ et intègre l’amortissement d’actifs intangibles (contrats clients liés à l’acquisition de Lyxor et contrats de distribution liés à des opérations précédentes), soit -15 M€ après impôts au premier trimestre 2023.

Le Bénéfice net par Action comptable atteint 1,40 €.

Un bon niveau de collecte en Retail et un mix favorable d’activité

Le Retail a enregistré une collecte satisfaisante, à +4,3 Md€ hors la filiale chinoise Amundi BOC WM. Comme en 2022, la collecte s’est faite essentiellement en Actifs MLT, +4,2 Md€, portée par tous les segments :

• Les Réseaux France ont collecté +2,7 Md€, dont +0,8 Md€ en Actifs MLT; celle-ci a porté, comme au second semestre 2022, sur les produits structurés, à +1,5 Md€ ;
• La collecte des Réseaux internationaux (hors Amundi BOC WM en Chine) atteint +1,2 Md€, entièrement en Actifs MLT ; comme pour les Réseaux France, les produits structurés et les stratégies obligataires ont poursuivi leur succès de la fin de 2022 ; par pays et réseaux, la performance est bien diversifiée, avec une bonne collecte notamment en Italie avec UniCredit, en République tchèque avec les filiales de Société Générale et d’UniCredit, et en Espagne avec Sabadell.
• La Distribution Tiers a connu une inversion de la tendance constatée au quatrième trimestre 2022 : au premier trimestre, la collecte totale de +0,4 Md€ se décompose en une très bonne performance de +2,2 Md€ en Actifs MLT, notamment en ETF, et à l’inverse en une décollecte en produits de trésorerie ; par zone géographique, la bonne performance de l’Asie est à signaler sur le trimestre.

Cette bonne performance en Retail est cependant plus que compensée en volume de collecte par des sorties en Actifs MLT dans des segments ou activités à très faibles marges et en Chine, dans un marché de la gestion toujours en décollecte en actifs MLT, ce dernier facteur expliquant également la décollecte nette des JV :

• Dans le segment Institutionnel, la décollecte (-11,7 Md€, dont -13,7 Md€ en Actifs MLT) se concentre sur quelques mandats assurantiels et institutionnels très peu margés, notamment avec les Assurances CA & SG, qui enregistrent des sorties sur les contrats d’assurance vie en euro, et un gros client souverain en gestion indicielle ;
• En Chine, Amundi BOC WM a enregistré une décollecte de ‑2,8 Md€, toujours liée à l’arrivée à maturité de fonds, et la JV ABC-CA a été affectée par des sorties de grandes institutions (décollecte de -5,0 Md€).

Hors la JV chinoise, la collecte des JV est très satisfaisante, en particulier en Inde (+2,8 Md€) et en Corée (+1,6 Md€), qui continuent à bénéficier d’un très bon niveau d’activité, notamment en actifs MLT.

Au total, la collecte nette du trimestre est négative à -11,1 Md€.

Les encours atteignent 1 934 Md€ au 31/03/2023 et sont en hausse par rapport à fin décembre 2022 grâce à l’effet marché.

Poursuite des initiatives de développement

Plusieurs étapes significatives du plan de développement Ambitions 2025 ont été franchies au cours du premier trimestre :

• Amundi Technology a vu ses revenus progresser de +35% par rapport au premier trimestre 2022, et a gagné 4 nouveaux clients, dont 3 en Asie. Amundi Technology et HSBC Securities Services ont signé un accord pour l’utilisation de la plateforme ALTO. Il s’agit d’un nouveau client majeur pour l’offre ALTO aux asset servicers, qui compte déjà CACEIS, Société Générale Securities Services et Bank of New York Mellon parmi ses clients. BNY Mellon a d’ailleurs déployé avec succès ALTO sur 7 de ses entités en EMEA ;
• Fund Channel, la plateforme de distribution de fonds d’Amundi, annonce aujourd’hui le closing de son opération avec CACEIS, la plateforme de services titres du groupe Crédit Agricole et de Santander. CACEIS acquiert 33,33% du capital de Fund Channel pour développer le service d’exécution de fonds et proposer une offre intégrée aux distributeurs.
• En Investissement Responsable, les encours sous gestion atteignent 822 Md€, contre 800 Md€ à fin 2022, grâce à un effet marché positif.         
  Dans le cadre de son engagement Net Zéro, Amundi a annoncé le 17 avril le lancement d’une gamme complète de fonds s’inscrivant dans la trajectoire Net Zéro3 sur une large gamme de classes d’actifs, avec des objectifs de réduction de l’intensité carbone de 30% en 2025 et 60% en 2030 par rapport à 2019.

Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :

Amundi a réalisé de belles performances sur le premier trimestre 2023 dans un contexte de marché incertain.
Notre résultat net ajusté est resté stable à 300 millions d’euros par rapport au quatrième trimestre 2022 grâce au maintien de nos revenus et à la bonne maîtrise de nos charges. Les gains de productivité et la poursuite des synergies dégagées par l’intégration de Lyxor nous ont en effet permis d’absorber les effets de l’inflation tout en continuant à investir.
Il faut également souligner la bonne collecte de nos activités Retail sur le trimestre, qu’il s’agisse des réseaux partenaires en France et à l’international ou des distributeurs tiers.

^{1 Résultat net part du Groupe
2 Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles et coûts d’intégration de Lyxor en 2022
3 Tous les fonds Net Zero Ambition en gestion passive respectent les critères EU CTB/PAB}