Résultats annuels et du 4ème trimestre 2019

Ce mercredi 12 février Amundi publie ses résultats, en croissance pour la dixième année consécutive. Ce très bon niveau d’activité et ces résultats en progression marquent une année en ligne avec les objectifs annoncés en 2018.

A high level of activity

The fourth quarter of 2019 saw record inflows of +€76.8bn, driven by MLT assets (+€82.4bn), as the risk aversion level gradually returned to normal. These inflows include a new institutional mandate (pension fund) for +€59.6bn  in the Indian JV. Given a positive market effect (+€13.7bn), assets under management reached €1,653bn as at 31 December 2019, up +5.8% compared to the end of September 2019 and +16% since the end of 2018.

Des résultats en forte hausse

Au 4^e trimestre 2019, les revenus d’Amundi s’inscrivent en forte hausse (+15,9%) grâce à une bonne tenue des commissions nettes de gestion et à un niveau très élevé de commissions de surperformance (85 M€). L’augmentation des charges (+10,8%) s’explique d’une part par la hausse des rémunérations variables (liée aux bonnes performances des gestions) et d’autre part par des coûts liés aux projets stratégiques (Espagne, Chine). Conséquence de cet effet de ciseau positif, le coefficient d’exploitation s’améliore (50,3%, soit - 2,3 pts vs T4 2018).

Au total Amundi enregistre ainsi son meilleur résultat trimestriel, avec 262 M€ de résultat net comptable (+36,5% vs T4 2018) et 274 M€ de résultat net ajusté (+21,8% vs T4 2018).

Une collecte nette record, et des résultats en croissance

Dans un environnement de marché plus favorable, et dans un contexte de reprise progressive de la collecte sur le marché européen de la gestion d’actifs, Amundi affiche la meilleure collecte nette de son histoire, à + 107,7 Md€. Ces flux incluent le gain de 2 nouveaux mandats institutionnels pour +74,2 Md€ dans la JV indienne. Hors JV, la collecte s’établit à +23,8 Md€ (vs +15,7 Md€ en 2018), et est composée essentiellement d’actifs MLT.

Les résultats d’Amundi progressent en 2019 grâce notamment à la hausse des revenus et à la maitrise des charges d’exploitation.

• Les revenus nets¹ atteignent 2 707 M€, en hausse sensible de +4,9% par rapport à 2018.
• Les charges d’exploitation sont contenues (+3,5% vs 2018), en dépit d’un effet change défavorable et de la hausse des rémunérations variables (en lien avec les meilleures performances). Les investissements engagés dans des activités en croissance (recrutements ciblés notamment) et les coûts liés aux projets stratégiques (en Chine et en Espagne) ont été compensés par la poursuite des synergies liées à Pioneer (qui atteignent 94% de l’objectif de 175 M€).
• Il en résulte un coefficient d’exploitation de 50,9%, en amélioration de 0,7 pt vs 2018. Le ratio charges d’exploitation/encours moyens (hors JVs) demeure l’un des plus bas de l’industrie : 10,1 pb.

Après impôt et coût du risque, le résultat ajusté² s’élève à 1 009 M€ (+6,6%), en ligne avec les objectifs annoncés.

Le résultat comptable³ de l’exercice 2019 s’élève à 959 M€, soit +12,2% par rapport à 2018.

Le Bénéfice net par action comptable atteint 4,75 euros, en hausse sensible de +12,1 % par rapport à 2018.

Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée Générale, qui se tiendra le 12 mai 2020, un dividende de 3,10 € par action, en numéraire, soit une croissance de +6,9% vs 2018.

L’exercice 2019 s’inscrit dans la trajectoire de transformation d’Amundi depuis sa création. Leader européen de la gestion d’actifs, Amundi figure dorénavant dans le Top 10 mondial.

• Les encours sous gestion (1 653 Md€) ont été multipliés par 2,5 depuis 2010 et par 1,7 depuis la cotationen bourse en 2015. Cette progression a été réalisée principalement par croissance organique, qui a été complétée par des acquisitions ciblées, notamment celle de Pioneer en 2017.
• Ce fort développement de l’activité s’est accompagné d’une progression régulière des résultats. Ceux-ci ont été multipliés par 2,7 sur 10 ans et ont quasiment doublé depuis la cotation en bourse.
• Depuis la cotation en bourse en novembre 2015, la capitalisation boursière a doublé (de 7,5 Md€ à 15,3 Md€⁴). Le titre Amundi a largement surperformé son indice de référence (SBF 120).

Yves Perrier, Directeur Général d’Amundi commente :

Pour la dixième année consécutive, Amundi enregistre une croissance de ses résultats. Le résultat net ajusté dépasse le milliard d’euros, en ligne avec les objectifs annoncés dans le plan 2018-2022.
Ces bons résultats sont portés par un niveau d’activité élevé et par une efficacité opérationnelle renforcée : le coefficient d’exploitation s’améliore encore, à 50,9 %.
Amundi s’inscrit dans une forte dynamique de développement. Celle-ci sera amplifiée par deux initiatives stratégiques : la signature d’un partenariat en Espagne avec Banco Sabadell , qui renforce le leadership en Europe, et la création d’une nouvelle joint-venture en Chine avec Bank of China.
Conformément aux objectifs annoncés en 2018, Amundi a mis en œuvre son plan ESG. Celui-ci vise notamment à intégrer cette dimension dans l’intégralité des fonds ouverts en gestion active.

<sup>1. Hors amortissement des contrats de distribution (UniCredit, SG et Bawag)
2. Hors amortissement des contrats de distribution et, en 2018, hors coûts d’intégration Pioneer 
3. Les résultats comptables incluent les amortissement des contrats de distribution et, en 2018, les coûts d’intégration Pioneer
4. Au 06/02/2020 en clôture</sup>