Chiffres clés
Ce mercredi 9 février, Amundi publie ses résultats annuels et du 4ème trimestre 2021.
Les encours gérés par Amundi, avec l’intégration des 148 Md€ d’encours gères par Lyxor au 31 décembre 2021, atteignent 2 064 Md€.
Grâce à sa dynamique de croissance et une collecte record de 75 milliards d’euros en actifs moyen long terme1, en 2021 Amundi a franchi la barre des 2 000 milliards d’encours sous gestion.
Ces résultats en forte progression, à 1 315 M€ (+37%)2, et la très bonne dynamique d’activité s’accompagnent de plusieurs réalisations stratégiques au cours de l’année :
- La forte croissance en Europe, en Retail, tirée par les distributeurs : En Europe, en Retail, l’année 2021 a démontré la capacité d’Amundi à se développer dans quasiment tous ses canaux de distribution :
- La collecte des Distributeurs Tiers est particulièrement élevée, à +23,5 Md€, dans les principaux marchés (France, Italie, Allemagne, Benelux, Espagne…), et tirée à la fois par les gestions passives et actives. Fin 2021, les encours gérés pour les distributeurs tiers s’élèvent à 326 Md€ (y compris Lyxor), représentant 52% du total des encours Retail (hors JV).
- Dans les réseaux partenaires internationaux, la dynamique a également été forte, notamment dans les réseaux d’UniCredit (+4,4 Md€ en Italie, Allemagne, Autriche), et de Banco Sabadell (+2,1 Md€) en Espagne
- Le développement soutenu des activités en Asie et le bon démarrage de notre joint-venture avec Bank of China : Conformément à sa feuille de route stratégique, Amundi a poursuivi le développement de ses activités en Asie, notamment en Inde (encours de 1893 Md€ et collecte de 26,0 Md€) et en Chine (encours de 984 Md€ et collecte de 25 Md€). Au total, fin 2021, les encours en Asie s’élèvent à 369 Md€, en hausse de 24% par rapport à fin 2020.
- Le dépassement de nos objectifs ESG 2018-2021 et la fixation de nouveaux objectifs ESG 2025 : En ESG, Amundi a confirmé son leadership européen, avec 847 Md€ gérés fin 2021, dont plus de 780 Md€ en articles 8&9 (règlementation SFDR5). La collecte s’est élevée à +36,5 Md€6. Au terme du plan stratégique ESG 2018-2021, tous les engagements ont été tenus. Le 8 décembre 2021, Amundi a présenté son nouveau Plan ESG « Ambition 2025 », qui a pour objectif d’amplifier ses engagements, que ce soit au travers des solutions d’épargne et d’investissement proposées à ses clients ou des actions menées auprès des entreprises. Dans un souci d’alignement, Amundi va indexer également la rémunération de ses principaux cadres sur des objectifs ESG et présentera l’ensemble de sa stratégie climat à ses actionnaires.
- Le développement réussi d’ Amundi Technology : Amundi Technology poursuit sa montée en puissance (39 clients fin 2021, dont 15 nouveaux), qui s’illustre notamment par le choix d’ALTO7 Investment par Malakoff Humanis (54 Md€ d’actifs) et AG2R (120 Md€ d’actifs). La gamme ALTO a été étoffée avec l’ajout de deux modules (ESG et Asset Servicing). Sur 12 mois, les revenus d’Amundi Technology s’élèvent à 36 M€, en forte croissance.
- Et enfin l’acquisition de Lyxor : Le 31 décembre 2021, Amundi a finalisé l’acquisition de Lyxor pour 825 M€. Cette opération, fortement créatrice de valeur, fait d’Amundi le leader européen des ETF et complète son offre de gestion active, en particulier dans le domaine des actifs alternatifs liquides.
Un excellent 4ème trimestre 2021
Un très bon niveau d’activité
Dans un environnement de marché toujours porteur8, la collecte nette du 4ème trimestre 2021 s’élève à +65,6 Md€, tirée par l’ensemble des segments de clientèle et des classes d’actifs et avec une contribution positive des produits de trésorerie (+11 Md€).
Hors JVs, la collecte MLT9 (+29,0 Md€) est équilibrée entre Retail et Institutionnels :
- L’appétit au risque des clients Retail se maintient, et se traduit par des flux à nouveau soutenus (+16,3 Md€), portés par les distributeurs tiers (+10,9 Md€) ainsi que par les réseaux internationaux (+5,2 Md€)
- L’activité est également soutenue auprès des clientèles institutionnelles (+12,7 Md€), dans tous les segments de clientèle.
Ces flux en MLT sont tirés par la quasi-totalité des expertises et par l’ESG :
- Les expertises actives enregistrent de nouveau des flux élevés (+20 Md€), portés par toutes les classes d’actifs, y compris en Actifs réels (+1,2 Md€)
- La gestion passive, ETF et Smart beta a connu un bon 4e trimestre avec +9,5 Md€ de collecte nette, portant les encours à 208 Md€ fin décembre 2021
- En ESG, la collecte MLT s’élève à +23,7 Md€10.
Par ailleurs, les JVs affichent une dynamique très positive (+25,5 Md€) notamment en Inde et en Chine.
Des résultats en forte hausse au T4 2021
Données ajustées11
Au 4ème trimestre 2021, le résultat net ajusté d’Amundi est maintenu à un haut niveau (328 M€), et s’inscrit en forte croissance par rapport au 4ème trimestre 2020 (+13,9%).
Les revenus nets (794 M€, en hausse de +8,8 % vs le T4 2020) bénéficient des bonnes conditions de marché et de la forte collecte.
Les charges d’exploitation ajustées sont maîtrisées (388 M€). Leur évolution (+4,8% par rapport au T4 2020) s’explique par la poursuite des investissements de développement, le provisionnement des rémunérations variables (en lien avec la progression du résultat opérationnel) et l’effet périmètre par rapport au T4 2020 (+20 M€)12.
Il en résulte un coefficient d’exploitation ajusté de 48,8%. Hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance13, le coefficient d’exploitation est d’environ 50%.
Données comptables
Le résultat net comptable s’élève à 304 M€ (+10,6% vs T4 2020) et intègre les premiers coûts liés à l’intégration de Lyxor (12 M€ après impôts), ainsi que l’amortissement habituel des contrats de distribution.
Exercice 2021
Une activité soutenue en 2021
La dynamique d’activité a été très bonne en 2021, portée notamment par les actifs MLT (+75,5 Md€ hors JVs), avec une composante élevée en gestion active (+55,8 Md€) et en actifs MLT ESG (+36,5 Md€14).
Au total la collecte en 2021 est de +60,2 Md€, compte tenu également de la bonne dynamique d’activité dans les JVs (+29,7 Md€ hors sorties de « Channel business »15) et en dépit de sorties en produits de trésorerie (-26,6 Md€).
Les flux nets sur la clientèle Retail (hors JV) sont très élevés à +43,5 Md€, essentiellement en actifs moyen long terme (+41,2 Md€).
La collecte auprès des clients institutionnels s’élève à +5,4 Md€, avec un niveau élevé de collecte en actifs MLT (+34,4 Md€ auprès de tous les segments de clientèle), et une décollecte en produits de trésorerie (-28,9 Md€).
Les JVs affichent une collecte soutenue de +29,7 Md€, hors sorties de « channel business »16.
La gestion active affiche une collecte record en 2021, à +55,9 Md€, grâce à la qualité des gestions et à leur bon positionnement, notamment en ESG.
L’ensemble des plateformes de gestion a délivré de très bonnes performances : près de 74% des encours en fonds ouverts sont classés dans les 2 premiers quartiles sur 5 ans17. Par ailleurs, sur 5 ans, 86% des encours surperforment leur benchmark18.
La gestion passive, ETF et Smart Beta a connu une nouvelle très bonne année, avec une collecte de +19,7 Md€, portant les encours à 208 Md€, un niveau supérieur à l’objectif annoncé en 2019 (200 Md€ attendus en 2023).
Amundi Actifs Réels a tiré parti de son positionnement et d’un marché des actifs réels et privés en fort développement. La collecte s’est élevée à +4,6 Md€, bien répartie entre toutes les expertises (+1,8 Md€ en Private Equity, +1,6 Md€ en Immobilier, +1,1 Md€ en dette privée). Les encours s’élèvent à 62,1 Md€ fin 2021, reflétant une hausse significative depuis 5 ans (+11,1% de croissance annuelle moyenne).
Un résultat net record en 2021
Données ajustées19
Cet excellent niveau de profitabilité résulte de plusieurs facteurs :
- Le haut niveau de revenus nets, en progression de +23,5%
- Le maintien d’une excellente efficacité opérationnelle
L’évolution des charges d’exploitation vs 2020 (+14,4%) s’explique par :
- La poursuite des investissements de développement pour 65 M€
- Le provisionnement des rémunérations variables, en lien avec la progression du résultat opérationnel.
- L'effet périmètre par rapport à 202020
Grâce à cet effet ciseaux positif, le coefficient d’exploitation est de 47,9% (environ 50% hors niveau exceptionnel de commissions de surperformance21) et le Résultat brut d’Exploitation progresse de +33%.
La contribution des sociétés mises en équivalence (joint-ventures asiatiques essentiellement) progresse sensiblement à 84 M€ contre 66 M€ en 2020, grâce notamment à la contribution à nos résultats des JVs en Chine (28 M€) et en Inde (47 M€).
Données comptables
Le résultat net comptable s’élève à 1 369 M€ (+50,5% vs 2020) et intègre les premiers coûts liés à l’intégration de Lyxor (12 M€ après impôts), l’amortissement des contrats de distribution, ainsi qu’un gain fiscal exceptionnel (Affrancamento22). Le Bénéfice net par Action atteint 6,75€, en forte hausse par rapport à 2020 (+50%).
Valérie Baudson, Amundi’s CEO commente
Amundi a franchi en 2021 la barre des 2 000 milliards d’encours sous gestion grâce à l’acquisition de Lyxor et à une forte collecte. Sa dynamique commerciale a été tirée par une collecte record de 75 Md€ en actifs moyen long terme auprès notamment de sa clientèle de distributeurs tiers et dans ses joint-ventures.
Avec un résultat net de 1,3 Md€, en progression de +37 % par rapport à 2020, nous dépassons d’ores et déjà les objectifs de notre plan stratégique moyen long terme 2018-2022 : ce résultat net a progressé en moyenne sur la période de 12 % par an contre un objectif de +5 %.
Tous les objectifs de notre plan ESG 2018-2021 ont été dépassés, confirmant notre leadership dans ce domaine. L’investissement responsable est un axe de développement majeur pour Amundi, dans l’intérêt de ses clients et de la société. Grâce à sa gamme complète de solutions d’investissements, ses outils technologiques et ses offres de services et solutions, Amundi dispose de tous les atouts pour poursuivre sa dynamique de développement.
1. Hors JVs. Données Lyxor non incluses
2. Résultat net part du Groupe. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€ avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ nets d’impôts au T2 2021).
3. Fin 2021
4. Fin 2021. Encours des JV avec ABC, BOC, à Hong Kong et à Taiwan
5. Sustainable Financial Disclosure Regulation, nouvelle réglementation européenne SFDR imposant aux gérants de classer leurs actifs européens selon leur degré d’intégration ESG
6. Collecte nette hors produits de trésorerie et hors assureurs CA Assurances et Sogecap
7. Amundi Leading Technologies & Operations
8. Hausse des marchés Actions en moyenne de +25% vs T4 2020 et +2% vs T3 2021
9. Actif Moyen Long Terme ; Hors JVs. Données Lyxor non incluses
10. Collecte hors assureurs CA Assurances et Sogecap
11. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€ avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ nets d’impôts au T2 2021)
12. Lié à la création d’Amundi BOC WM, consolidée à partir du T4 2020, et la consolidation globale de Fund Channel à partir du T1 2021
13. Niveau exceptionnel de commissions de surperformance = niveau supérieur au montant moyen des commissions de surperformance par trimestre en 2017-2020 (42 M€)
14. Collecte hors assureurs Groupe
15. Activité peu margée, en extinction en Chine (en 2021 : -18,4 Md€)
16. Produits peu margés (Channel Business) ; sorties liées à l’évolution réglementaire
17. Performances brutes. Source : Morningstar Direct, fonds ouverts et ETF, périmètre monde hors fonds nourriciers, fin décembre 2021. 621 fonds soit 478 Md€. Au total, 183 fonds Amundi ont un rating Morningstar 4 ou 5 étoiles
18. Au 31/12/2021, source: données internes, périmètre: 1 129 Md€ (hors JV et périmètre Lyxor), gestion active
19. Données ajustées : hors amortissement des contrats de distribution, et, en 2021, hors coûts d’intégration de Lyxor (12 M€ au T4 2021 après impôts et 16 M€ avant impôts), et hors impact Affrancamento (114 M€ nets d’impôts au T2 2021)
20. Effet périmètre de +28 M€ : acquisition de Sabadell AM, consolidée à partir du T3 2020, consolidation globale de Fund Channel et d’Anatec à partir du T1 2021
21. Niveau exceptionnel de commissions de surperformance = niveau supérieur au montant moyen des commissions de surperformance par trimestre en 2017-2020 (42 M€)
22. Gain fiscal exceptionnel (net d’une taxe de substitution) de +114 M€ (sans incidence en flux de trésorerie) : dispositif « Affrancamento » en application de la loi de finance italienne pour 2021 (loi N° 178/2020), conduisant à la reconnaissance d’un Impôt Différé Actif sur des actifs incorporels (goodwill); élément exclu du Résultat Net ajusté.